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潘石坚:资本方眼中的体育旅游产业发展新机遇

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其实,在过去的30年里,金融业、地产业都经历了20倍的增长。体育产业的大方向是没有问题的,无论是从结构上还是规模上来看,我国相比发达国家都有巨大的发展空间。 本文根据凯兴资本创...

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其实,在过去的30年里,金融业、地产业都经历了20倍的增长。体育产业的大方向是没有问题的,无论是从结构上还是规模上来看,我国相比发达国家都有巨大的发展空间。 本文根据凯兴资本创始合伙人潘石坚在聚势·2018第二届体育旅游创业创新高峰论坛上的分享整理而成。

从2014年《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》(46号文)出台后,近两年来国家政策不断密集出台,加快了体育产业战略部署的步伐。可以预见到,中国的体育产业从大方向上有比较大的增长空间。

从上图可以看到,2015年,我国体育总产值约7000亿左右(不含体育地产),总量距46号文提到的2025年“体育产业总规模超过5万亿”还有7倍的差距。与美国相比,中国的体育服务业非常落后,体育用品业却占比79%,而美国则占42%。从结构上来看,中国的体育产业有3倍的增长空间。结构和总量结合起来,中国体育产业在未来10年有近20倍的增长。其实,在过去的30年里,金融业、地产业都经历了20倍的增长。所以体育产业的大方向是没有问题的,无论是从结构上还是规模上来看,我国相比发达国家都有巨大的发展空间。

46号文之后,体育产业风起云涌,当时进入到体育产业的投资机构有几十家,由上市公司牵头来做的体育产业基金就有近十家。这个阶段,大家都比较浮躁,很多在科技、媒体和通信行业里的人创业不成功,继而转到体育产业,在他们看来移动互联网已经被巨头瓜分了,而体育是一个新的产业,代表着新的机会。事实上,2015年、2016年是公司估值最高、投资案例最多的时候,到2017年底、2018年时则落到了谷底,其实在座的创业人也会有感觉,2015年、2016年会有很多机构和你谈融资,到现在基本上找不着了。其实,这是资本趋于冷静了,价值开始回归到理性,体育投资迎来了“黄金窗口”期,对凯兴来说这是一个机会,第一是估值合理了,第二是没人去争抢了。举例来说,2015、2016年时,我们刚对一个项目进行谈判,就有其他投资方进来,创业者经常要求我们在三个星期内给出结果,不然就会被Pass掉,让我们很有压力,对于一个投资机构来说,要有一个研判的过程,做竞调就需要三周的时间,这样的压迫感在2015年、2016年非常大。我觉得投资和创业一样,还是要从容,不能说一两个月就匆忙的做出决定。所以,那两年,我们的投资特别少,反而是2017年更多。2020年到2021年是快速上升期,2022年预计会到达整合期。

体育产业的爆发是消费升级的结果。欧美都是有这样两个点,第一个是人均GDP超过5000美元,叫静态文化消费的蓬勃发展。比如,2013-2015年,电影票房年年创新高、游戏产业发展、影视剧的发展,实际上都是静态文化消费。第二,人均GDP超过7000美元,“动态文化”消费就会全面爆发,比如,现在全国每年有五百多场马拉松,而在2011年、2012年,北京马拉松报名还是很从容的,一个月时间之内只要报名就能报上,现在却很难报上,这就是消费升级典型的表征。包括出境旅游、全民健身的爆发,2017年的出境游数据显示中国出境游达到1.4亿人次,这也是消费升级的体现。2016年中国人均GDP达5.4万人民币,其实,中国已经到了消费升级的阶段了。从我们自身总结来看,消费升级有两个重要方向,第一个是“中产努力打拼后的自我奖赏”,包括文化产品、旅行等都是对自己的奖赏;第二个就是“成为更好的自己”,包括锻炼身体、教育等都是这一类的需求。

根据之前的投资经验,其实很多产业都是有红线的,像谷歌会被赶出中国,脸书和推特进入不了中国。所以,投科技、媒体、通信和文化产业,在意识形态领域是有很多雷区的,而体育产业就不同,基本上不会有政策上的问题,不会有意识形态的问题。作为投资人,管着别人这么多钱,还是要投一些安全的东西。

体育产业有抗周期性,户外产业爆发的点实际上是在2003年的非典期间,2003年左右产生了很多非常好的户外机构,这些机构一下子蓬勃发展起来了。

在我们看来,体育产业可能是未来上市公司最多的行业之一,有多方面原因,第一是细分领域众多:里约夏季奥运会有300多个小项目,而张家口冬奥会有100多个小项目,体育产业非常特殊的一点就是,每个产业的龙头在这个行业所占比重会非常大;第二是资产证券化率低;第三是整体规模大、成长性好。

中国的人口红利:基数庞大、空间广阔。中国的地域性:全地形,可以开展各种运动。基于这些原因,可以预见,体育产业大家是可以干一辈子的,因为这个产业的“雪道足够长”。

投资策略方面,有一句话叫“羊毛出在猪身上”,体育产业本身盈利很难,但是体育+旅游、教育、健康、地产、票务、彩票、传媒、经纪等等,跨界融合才是体育产业的方向。

体育头部IP价值最大。举个例子,中国的篮球赛事CBA占到近95%的市场份额,这和其他产业不一样,像旅游、餐饮等行业如果一家企业占整个行业的1%都不得了,体育产业可能会占的比例非常大。

抓住细分市场的龙头企业。细分市场才容易出现龙头,比如滑雪界的卡宾滑雪、健身界的赛普健身、NBA篮球、橄榄球界的巨石达阵都是细分市场后,在各领域内绝对领先的机构。

体育旅游的形式有三个:观赛游、参与式体育旅游、体育场馆游。举一个例子,2016年,布拉格马拉松一共6000人参加,中国人有600人参加,占总人数的1/10,让布拉格的人大吃一惊。这说明,参与式体育旅游模式是体育旅游典型的一个案例,可以进一步加强游客对旅游目的地的黏性,并延长旅游目的地的经济效益。我个人连续参加过好几次的纽约马拉松,每一次参加的中国大陆人数是一千多人,据说今年可能要达到两千人以上,这实际上是非常有意思的。

冰雪可能是我们凯兴投资的重点方向,不仅是因为有2022年的冬奥会,更重要的是冰雪旅游的发展趋势非常好。

以下为潘石坚演讲视频:

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